empty
12.03.2024 21:10
Что заставило иену передумать и когда японская пара снова развернется?

Все большее число политиков Банка Японии с энтузиазмом относятся к идее прекращения отрицательных ставок на заседании 18 и 19 марта. Главные причины такого оптимизма кроются в ожидании значительного повышения заработной платы в этом году. Причем усиливающаяся нехватка рабочей силы побуждает все больше фирм поднимать оплату труда своих работников и вне переговорного процесса, который длится уже несколько месяцев. Крупнейшая конфедерация профсоюзов Японии Rengo потребовала повышения заработной платы на 5,85% в этом году, превысив 5% впервые за 30 лет. Однако не менее важным условием для возможного ужесточения монетарной политики является сильная и устойчивая экономика.

Достаточно ли оптимистичны ее перспективы для постепенного прекращения масштабного монетарного стимулирования?

Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда ответил на этот вопрос отрицательно. Во вторник (12 марта), выступая в парламенте страны, он предупредил, что экономика Японии «восстанавливается умеренно, хотя в некоторых данных наблюдается слабость».

И при этом сейчас ситуация, по мнению главы регулятора, выглядит менее оптимистично, чем в январе:

  • потребление продуктов питания и предметов первой необходимости снижается
  • цены растут
  • правда, расходы домохозяйств умеренно улучшаются (на фоне надежд на более высокие зарплаты в будущем)

В то же время в своем выступлении Кадзуо Уэда снова не сделал даже намека на то, как скоро Банк Японии собирается уйти от отрицательных ставок. Эта политика, напомним, действует с 2016 года. Она предусматривает изъятие Банком Японии 0,1% с избыточных резервов финансовых учреждений, которые в нем хранятся. Таким образом регулятор стимулирует выдачу кредитов.


Однако Кадзуо Уэда назвал несколько способов для повышения стоимости краткосрочных займов

Если инфляция ускорится и потребует дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, можно будет выплатить положительный процент по резервам (а не отнимать его). «Мы сосредотачиваемся на том, начинается ли положительный цикл инфляции заработной платы, чтобы оценить, приближается ли устойчивое и стабильное достижение нашей целевой цены», – сказал он.

Министр финансов Сюнъити Судзуки заявил во вторник, что Япония не находится на той стадии, когда она могла бы объявить о победе над дефляцией. Даже несмотря на некоторые позитивные события:

  • повышение зарплаты
  • рекордные уровни капитальных расходов компаний

Напомним, что экономика Японии едва избежала технической рецессии

Тем не менее многие игроки рынка ожидают, что Банк Японии прекратит свою политику отрицательных процентных ставок к апрелю. Источники, знакомые с мнением главы ведомства, сообщили, что после прекращения отрицательных ставок Банк Японии, вероятно, также откажется от контроля над кривой доходности. В настоящее время Банк Японии покупает гособлигации примерно на 40,7 млрд долларов в месяц, чтобы достичь своей целевой доходности.

Учитывая, что краткосрочный выход из отрицательных ставок рассматривается как решенное дело, внимание рынка смещается в сторону любых намеков, которые Банк Японии может дать относительно темпов последующего повышения процентных ставок. Но, скорее всего, никаких четких указаний не поступит. И главным образом – из-за неопределенности в отношении экономических перспектив. Тем не менее «остановится ли Банк Японии на прекращении отрицательных ставок или начнет цикл ужесточения?» – задается вопросом на форуме Reuters Global Markets Фрэнк Бензимра из SocGen. По его мнению, регулятор сделает только первый шаг.

Поэтому сегодня (после комментариев Кадзуо Уэды) на валютном рынке все вернулось на круги своя

После шести торговых дней подряд на отрицательной территории пара USD/JPY развернулась, а иена оказалась на пути к самому большому своему дневному падению за месяц. «Пока у нас не будет четких свидетельств о процессе нормализации со стороны Банка Японии (в связи с выходом из его ультра-голубиной денежно-кредитной политики), корректировки курса USDJPY предоставляют участникам рынка возможность снова перейти в длинные позиции», – считают аналитики в UBS.

Ситуация по иене стала еще хуже после публикации отчетов по ценам в США

Потребительская инфляция в США в феврале неожиданно выросла до 3,2%, а главным драйвером ее роста стали цены на жилье и бензин. Таким образом вероятность весеннего снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США сведена к нулю. Американский Центробанк пока не смог добиться стабильного замедления цен. А доллар получил возможность отыграть немалую часть своих недавних потерь. В том числе и против иены. Недельная подразумеваемая волатильность пары доллар/иена, которая измеряет ожидания колебаний цен в валютной паре, подскочила во вторник до 12,12% – самого высокого уровня с декабря.

Пара USD/JPY отскочила во вторник, преодолев сопротивление в районе уровня 147,5. Если этот прорыв удержится, цена иены может начать консолидироваться выше в ближайшие дни. И тем самым будет создана основа для роста в район цены 148,9–149,7.

С другой стороны, если продавцы загонят курс ниже поддержки 147,5, пара может медленно направиться обратно в зону 146,5–146,0. Ниже этой технической зоны на первый плане окажется цена 145 иен за доллар.

«В 2024 году в Японии не будет ни перегретого рынка недвижимости, ни дефляции, – считает Байрон Гилл (Indus Capital Partners, Сан-Франциско). – При этом реальные ставки, вероятно, останутся ниже нуля. Если же рост заработной платы сможет обогнать уровень инфляции, страна может оказаться в действительно выгодной зоне как для экономики, так и для рисковых активов».

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Светлана Радченко
© 2007-2025
Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Дайджест новостей рынка США 08.05

Основные фондовые индексы США завершили сессию в плюсе, чему способствовали заявления Дональда Трампа о прогрессе в переговорах по масштабному торговому соглашению. Рынок воспринял эту риторику как позитивный сигнал, что поддержало

Екатерина Киселева 11:42 2025-05-08 UTC+2

Крупная сделка Трампа: почему доллар падает на хороших новостях о тарифах

Доллар снова в минусе – на этот раз не из-за угроз, а из-за надежд. После вчерашнего роста на нейтральных итогах заседания ФРС, сегодня утром гринбек резко просел, встретив объявление Трампа

Алена Иванницкая 07:38 2025-05-08 UTC+2

Ставка замерла... Битва Пауэлла и Трампа начинается? Календарь трейдера на 8–10 мая

В среду Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений на уровне 4,25–4,50 процента. И хотя это решение соответствовало ожиданиям рынка, доллар все-таки немного укрепился по отношению к основным

Светлана Радченко 00:30 2025-05-08 UTC+2

EUR/USD. ФРС держит интригу, а евро подбирается к 1,25 – совпадение или тренд?

Евро замер в районе 1,1300, обозначив важный уровень краткосрочной поддержки. После роста к максимумам выше 1,1500, рынок взял паузу – и эта пауза, судя по всему, не случайна. В центре

Анна Зотова 17:07 2025-05-07 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 07.05

Основные фондовые индексы США завершили сессию в минусе: S&P 500 потерял 0,8% на фоне усиления неопределенности, связанной с тарифной политикой и ожиданиями новых комментариев от Федеральной резервной системы. Рынок демонстрирует

Екатерина Киселева 11:34 2025-05-07 UTC+2

Доллар на линии огня: сделка с Китаем и заседание ФРС

Доллар оказался в эпицентре сразу двух ожиданий. С одной стороны – субботние переговоры США и Китая, где обещают "спокойствие и сотрудничество". С другой – сегодняшнее заседание ФРС, от которой инвесторы

Алена Иванницкая 07:35 2025-05-07 UTC+2

Золото дешевеет, акции обваливаются: что общего между Индией, Германией и ФРС

Акции падают из-за отсутствия тарифных соглашений перед решением ФРС. Золото падает на фоне надежд на переговоры США и Китая. Великобритания и Индия достигают торгового соглашения. Мерц в Германии избран канцлером

Глеб Франк 07:03 2025-05-07 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 06.05

Американский рынок начал неделю с волнений: акции Berkshire Hathaway оказались под давлением после сообщения об уходе Уоррена Баффета с поста генерального директора. Инвесторы обеспокоены будущим компании без легендарного руководителя, который

Екатерина Киселева 11:48 2025-05-06 UTC+2

EUR/USD. Зигзаги доллара и уверенные шаги евро

Динамика американской валюты на протяжении нескольких дней выглядит зигзагообразной, перемещаясь от спада к кратковременному подъему. Иногда такая «болезнь» охватывает и евро, который в основном сохраняет уверенность и высокий темп роста

Лариса Колесникова 10:25 2025-05-06 UTC+2

Сделка с чертом: почему тарифная стратегия Трампа убивает доллар

Дональд Трамп не сходит с мировой сцены: пугает тарифами, раздает обещания, требует уступок. И хотя его риторика направлена на укрепление США, доллар отказывается слушаться – и падает. В этой статье

Алена Иванницкая 07:56 2025-05-06 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.