Пара usd/jpy активно снижается уже четвёртую неделю подряд. Сегодня продавцы подобрались уже к 139-й фигуре, попутно обновив 7-месячные ценовые минимумы. Иена по-прежнему пользуется повышенным спросом как защитный актив, а доллар по-прежнему находится под давлением, на фоне возросших рисков рецессии в США. Торговая война «США против всех» не только продолжается, но и усугубляется – особенно между Соединенными Штатами и Китаем, крупнейшими экономиками мира.
Плюс ко всему, американская валюта находится под дополнительным давлением из-за нападок Трампа на ФРС – участники рынка опасаются, что глава Белого дома может снять с должности Джерома Пауэлла, несмотря на юридическую бесперспективность такого решения. Неутихающая критика Дональда Трампа в адрес Пауэлла давит на гринбек. Буквально вчера президент назвал его «мистер Слишком Поздно», намекая на медлительность ФРС относительно снижения процентной ставки.
Глава Белого дома действительно может уволить председателя Федрезерва, интерпретировав его бездействие как профессиональную некомпетентность («ненадлежащее поведение»). Но такой указ наверняка будет обжалован в федеральном суде, и по мнению большинства экспертов, судьи окажутся на стороне главы ФРС.
Тем не менее, в контексте финансовых рынков важен сам факт «покушения на независимость» Федеральной резервной системы. Если Трамп подпишет соответствующий указ об увольнении Пауэлла, он спровоцирует сильнейшую волатильность на финансовых рынках, вне зависимости от того, будет ли он впоследствии реализован или же будет отменён судом.
Тем временем торговая война между США и КНР вышла на новый уровень. На прошлой неделе в СМИ появилась информация о том, что глава Белого дома хочет убедить десятки стран ограничить сотрудничество с КНР в обмен на индивидуальные уступки по тарифам. Сегодня последовал зеркальный ответ от Китая, официальные представители которого пригрозили странам, которые сократят торговые отношения с КНР ради заключения сделки с Дональдом Трампом. Согласно обнародованному Министерством торговли Китая заявлению, Пекин «выступает против любой стороны, которая достигнет соглашения в ущерб интересам Китая, никогда не примет этого, и решительно примет ответные контрмеры». Одновременно с этим китайцы предложили пострадавшим странам консолидироваться и вместе противодействовать Соединенным Штатам.
Также в СМИ (в частности, в издании Politico) появились инсайды о том, что Дональд Трамп фактически блокирует процесс «наведения мостов» между Вашингтоном и Пекином, так как якобы хочет сначала встретиться с Си Цзиньпином. Но китайская сторона заняла выжидательную позицию и не спешит идти навстречу американцам в этом вопросе. Ситуация зависла в воздухе, торговая война продолжается, риски рецессии в США растут, доллар остается под давлением.
Почти все крупные банки и корпорации, занимающиеся предоставлением финансовой и аналитической информации, пересмотрели свои прогнозы в сторону ухудшения. В частности, аналитики S&P Global повысили вероятность рецессии в США до 30-35%, тогда как предыдущий (мартовский) прогноз допускал 25-процетную вероятность реализации данного сценария. В свою очередь эксперты Goldman Sachs оценивают вероятность рецессии в США в 45%, а JPMorgan – в 60%. Экономисты UBS и Barclays также предупредили, что американская экономика может замедлиться в ближайшие несколько месяцев.
Такой фундаментальный фон оказывает существенное давление на американскую валюту. Индекс доллара США сегодня снова протестировал 97-ю фигуру – в течение последних двух дней показатель находится в области трехлетних минимумов.
Впрочем, пара usd/jpy снижается не только за счёт слабости гринбека: свою лепту вносит и иена, которая усиливает свои позиции по всему рынку (взгляните на кросc-пары gbp/jpy, eur/jpy, aud/jpy), на фоне растущих шансов на повышение ставок Банком Японии. Выступивший на днях глава регулятора Кадзуо Уэда заявил о том, что реальные процентные ставки по-прежнему очень низки, поэтому Центробанк может себе позволить и дальше увеличивать ставку, «если экономические и ценовые условия будут развиваться согласно прогнозам». Позже аналогичную позицию озвучил и другой представитель ЦБ – член Управляющего совета Дзюнко Накагава. Здесь необходимо напомнить, что общий индекс потребительских цен в Японии вырос в марте на 3,6% г/г (в соответствии с прогнозом), тогда как стержневой индекс ускорился до 3,2%. Индекс CPI, исключающий как свежие продукты, так и цены на энергоносители (один их ключевых индикаторов инфляции, который внимательно отслеживается Центробанком) также ускорился – до 2,9% (в феврале показатель выходил на отметке 2,6%).
Таким образом, сложившаяся фундаментальная картина по паре usd/jpy способствует дальнейшему развитию южного тренда. Тоже самое говорит и «техника». На дневном графике пара расположена между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Первая цель южного движения расположена на отметке 139,50 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1), основная цель – 139,00 (нижняя линия Bollinger Bands на MN).
